Les investisseurs en
capital risque apportent du
Capital, ainsi que leurs réseaux et expériences à la création (on parlera alors de
Capital d'amorçage) et aux premières phases de développement d'
entreprises innovantes ou de
technologies considérées comme à fort potentiel de développement et de retour sur investissement.
Le terme « risque » utilisé en France n'a pas d'équivalent dans les autres pays où l'on emploie le plus souvent le terme d'opportunité (Venture capital).
Le terme "Capital Aventure" a aussi été utilisé pour décrire le Venture Capital dans le magazine "Décideurs: Stratégie, Finance, Droit", appellation plus proche de la traduction américaine en mettant moins l'accent sur le "risque" de l'investissement que sur les "profits" attendus.
Impératifs d'investissement
Un fonds de capital-risque doit générer une
Rentabilité élevée (comparativement aux prêts bancaires aux entreprises). Le portefeuille de ce type de fonds se compose de projets qui échouent ainsi que de projets qui réussissent et compensent donc les pertes réalisées sur les premiers. La réussite passe par la revente de la société financée (appelée en France société affiliée) à une autre société, ou par une introduction en bourse, par exemple sur
Alternext, ou l'
Eurolist à
Paris.
On comprend donc que la sélection des projets (financer les meilleurs et écarter les projets aux perspectives moins prometteuses) soit essentielle dans ce secteur d'activité. Cette étape passe inévitablement par l'analyse du plan de développement de l'entreprise (business plan). Les investisseurs sont souvent prêts à partager les caractéristiques qu'ils utilisent pour évaluer des projets financiers.
Aspect spécifique
La définition française du capital-risque inclut parfois à tort les LBO (leverage buy out), qui sont des opérations de rachat avec effet de levier (autrement dit avec une forte part d'endettement par rapport à la mise en capitaux propres), alors qu'aux
États-Unis le venture capital n'inclut pas ce genre d'activités.
Parmi les principaux fonds français de capital-risque on retrouve Ventech, 3i Group Plc, Seventure Partners ou Sofinnova Partners.
Références
Voir aussi