L'effet de levier est l'effet sur la
Rentabilité financière d'un recours plus ou moins important à l'endettement, à partir d'une rentabilité économique donnée.
Enjeux de l'effet de levier
L'effet de levier mesure l'impact de l'utilisation d'apports de capitaux de la part de tiers de l'entreprise par rapport aux
Capitaux propres à l'entreprise. En effet, les actionnaires et associés de l'entreprise attendent une certaine
Rentabilité de l'entreprise. S'ils acceptent l'endettement, ils attendent un retour encore plus important en
Bénéfice relativement au risque supplémentaire pris. Cette différence de bénéfice relativement au total des capitaux de l'entreprise (endettement compris) est l'effet de levier attendu.
A noter que si la rentabilité économique est plus faible que le taux d'Actualisation attendu par les actionnaires et associés, l'entreprise assiste à un effet massu.
A noter aussi qu'un effet de levier excessif, signalant une faiblesse des fonds propres par rapport au recours au crédit, se traduit par des ratios de Solvabilité dégradée.
Calcul de l'effet de levier
L'effet de levier se détermine à partir de la formule suivante :
Rc=Re+(Re-i)*D/KP
Avec Rc : Rentabilité financière
Re : rentabilité économique
D : Dette de l'entreprise
KP : Capitaux propres de l'entreprise
L'effet de levier = D/KP
Annexe
Notes et references
Liens internes