Un flux de trésorerie (cash flow au sens original anglosaxon) est la différence des encaissements (recettes) et des décaissements (dépenses) générés par l'activité d'une organisation.

Contrairement à la capacité d'autofinancement (CAF, cash-earnings) qui est constituée à partir de flux de fond ne tenant pas en compte les décalages de trésorerie (mais qui est plus simple à calculer), les flux de trésorerie permettent de construire directement les tableaux de trésorerie (comme ceux préconisés par l'ordre des experts comptables).

Enjeux des flux de trésorerie

La comptabilité est tranversée par des flux de fonds qui permettent de construire par exemple le tableau de financement (à présenter en France dans les entreprises en difficulté), mais qui sont déformés par les décalages de trésorerie (c'est à dire souvent l'impact temporel des variations de dettes, créances et stocks).

Le flux de trésorerie permet de revenir à un étalon amélioré permettant de réaliser des analyses surtout tactiques de l'Analyse financière.

Le cash-flow disponible

Le cash-flow disponible (cash flow libre) est le flux de trésorerie disponible. Il correspond à la portion liquide de la capacité d'autofinancement (CAF) obtenue dans l'année et qui ne sert pas à acheter de nouveaux éléments d'actif (investissements) et à rembourser les échéances normales d'emprunts.

Le cash-flow disponible peut servir dans les calculs actuariels d'évaluation de l'entreprise avant cessation d'activité,il faudrait alors y ajouter le cash flow final qui serait obtenu par la revente des actifs restants moins le règlement des créanciers restants.

Le cash-flow disponible = EBE - Frais financiers + Produits financiers - participation des salariés - IS +/- variation du BFR - remboursement en capital des emprunts.

Une entreprise qui développe son activité, et donc doit beaucoup investir et s'endetter à moins d'être fortement rentable et de dégager une CAF très importante,n'a généralement pas de cash-flow libre ou un cash-flow libre négatif. Son évaluation se fait alors sur d'autres critères (voir évaluation d'entreprise).

Voir aussi

Articles connexes

• Évaluation d'entreprise
• Valeur actuelle nette
• Trésorerie