Né à Vienne en 1851, il acquiert une formation sociologue puis d'économiste. Il devient un membre éminent de l'école autrichienne d'économie fondée par Carl Menger avec son collègue, ami d'enfance et beau-frère Eugen von Böhm-Bawerk.

Wieser dispose d'un poste d'enseignant en économie à l'université de Vienne et de Prague. En 1903, il succède à Menger. Il repère un étudiant talentueux au nom de Friedrich von Hayek qu'il convie à rencontrer Ludwig von Mises pour un poste d'économiste après avoir passé son doctorat.

Ses contributions à la théorie autrichienne sont doubles : la théorie de l'imputation et la théorie du coût alternatif.

Ses analyses se retrouvent dans deux ouvrages majeurs qui détaillent la doctrine du coût alternatif :

• Natural Value (1889)
• Social Economics (1914)