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En finance, le risque systémique est une expression utilisée pour décrire la probabilité d'occurrence et la gravité d'un dysfonctionnement paralysant l'ensemble du système financier dans une vaste zone ou dans le monde entier, par le biais des engagements croisés, première étape avant des faillites en chaîne. Cela conduirait à un effondrement du système financier mondial.
Il est nécessaire de distinguer le risque systémique du risque non-systémique, qui décrit les risques apparaissant lorsque l'économie mondiale doit faire face à un évènement extérieur majeur (tel qu'une guerre).
Secteur bancaire
Les banques détiennent suffisamment de capital pour absorber les
risques de crédit, les
risques de marché et les
risques opérationnels. Suite au développement récent des marchés de produits dérivés, on observe que les banques ont plus souvent tendance à vendre leurs risques de crédit. C'est ce que l'on appelle la
Titrisation.
Un risque difficilement assurable
Dans le domaine assurantiel, il est difficile d'obtenir une protection financière contre le risque systémique, tout simplement parce qu'il est difficile de trouver une contre-partie désireuse d'accepter ce risque. Ainsi, les assureurs refusent de délivrer des assurances protégeant les individus et les habitations contre le risque d'une guerre nucléaire, parce que si une telle situation devait arriver, l'assureur ne pourrait faire face financièrement. L'autre difficulté à laquelle les assureurs doivent faire face est celle de l'évaluation du risque, beaucoup plus difficile que dans le cas du risque systématique. Il est très difficile de se procurer des données sur le "risque systémique". Si une banque se déclare en faillite et vend tous ses actifs, la chute du prix des actifs peut introduire des problèmes de liquidité chez les autres banques, conduisant à un mouvement de panique général.
Pas de diversification possible
Ce risque peut être atténué de quatre manière principales :
- En l'évitant
- En le réduisant
- En le retenant
- En le transférant
Le risque systémique est un risque qui ne peut être réduit en le diversifiant. C'est pour cela qu'il est parfois appelé
risque non diversifiable. Les acteurs des marchés financiers (tels que les hedge funds, ou
fonds spéculatifs) peuvent eux-même être à la source d'une augmentation du risque systémique, et transférer ce risque vers eux peut, paradoxalement, augmenter le risque systémique.
L'une des principales raisons de la régulation des marchés financiers est justement de réduire le risque systémique. Seules les banques centrales, dans leur rôle de prêteur de dernier ressort, sont à même d'y remédier quand il se matérialise.
Crises ayant comporté un risque systémique important
Voir article principal : Crises monétaires et financièresDepuis 1973, les crises ayant comporté un risque important pour la pérennité du système financier ont été :
Voir aussi